为什么比特币在ETF决定后不会暴跌30%

比特币长期持有者的比例约为70%。如果您指望他们以 46,000 美元的价格放弃供应，您可能会感到失望。

在比特币交易所交易基金(ETF)的狂热中，疯狂的价格预测已经飞来飞去。即使美国证券交易委员会批准了这些ETF，许多人预计会出现“抛售新闻”事件，这将使比特币(BTC)的价格比当前水平低30%。

但是，我不认为这种情况会上演。事实上，有一个令人信服的论据可以预测比特币将从目前高于 50,000 美元大关的水平再上涨 10%，然后在短期内略有回落。

在传统资产管理领域工作了几十年，我知道当贝莱德公开发表声明时，市场应该关注。在1月10日之前的几天里，贝莱德似乎确信会获得批准。

事实上，申请人已经透露了其产品供应的关键细节，最引人注目的是他们计划对其 ETF 收取的费用。而在ETF的世界里，这些费用是非常合理的。贝莱德打算在前 12 个月或直到基金资产达到 50 亿美元之前仅收取 0.2% 的费用，此后将费用提高到 0.3%。景顺(Invesco)在前六个月或达到50亿美元的里程碑之前完全免除其费用，然后收取0.59%的费用。ARK Invest 和 VanEck 已将费用定为 0.25%，ARK 在前六个月或产品达到 10 亿美元之前免除费用。从这个角度来看，最大的比特币期货 ETF，ProShares 比特币策略 ETF，收取 0.95% 的费用。

这些披露清楚地表明，供应商已做好准备并专注于资产收购。事实上，竞争的程度让人想起大盘指数ETF(尤其是标准普尔500指数ETF)提供商之间的着名费用战，这场战争持续了整个2010年代初。由于有如此多的动力和期待，在比赛后期被拒绝的可能性很小。

更重要的是，雄心勃勃的资产收购目标揭示了一种预期，即此次发布将在短时间内为比特币带来数十亿美元。在过去的几个月里，ETF提供商已经进行了研究并与多个客户进行了交谈，因此他们的估计可能是最可靠的。因此，如果贝莱德(BlackRock)、景顺(Invesco)和方舟(ARK)达到他们的目标，仅这叁家公司就可以在12个月内为比特币带来110亿美元的收入。

我们完全有可能看到更多的资金通过这些投资工具涌入比特币。毕竟，这标志着比特币被承认为一种合法的、受监管的投资资产，与黄金相提并论，黄金的市值是比特币的 10 倍以上。因此，我们可以预期数十亿美元的资金流入ETF，以及更多精通加密货币的投资者的兴趣增加，他们将通过交易所访问比特币。像Coinbase这样的顶级玩家将从这种增加的兴趣中受益，更广泛的加密货币市场也将受益，该市场往往会跟随比特币的价格走势。

鉴于ETF批准提供的利好因素，我预计不会像一些人预测的那样出现强劲的抛售压力。我们只需要看看当前的比特币投资动态，就会发现30%的抛售是没有意义的。截至 10 月，长期持有比特币的比例为 76%，为历史最高水平。他们目前不会出售。这正是他们一直在等待的，大多数人都预计会达到 100,000 美元或更高的历史新高。对于他们来说，这只是周期中的错误时间。

因此，唯一的抛售压力将来自短期交易者，他们有执行价格的订单。一旦这些罢工被击中，我们可以预期短期内会出现回调，这是比特币反弹的典型特征。然而，正如我们在过去几个月中一次又一次地看到的那样，这些往往是短暂的，只是价格反弹的前兆。这也不会仅由ETF推动，因为当然今年也标志着比特币减半。过去，在这些事件之后，BTC总是大幅反弹至历史新高，有理由预计今年也不例外。

考虑到所有这些，我们可以很容易地看到比特币的价格在 2024 年从目前的 46,000 美元飙升 25% 至 30% 至 60,000 美元左右。

当然，这并不是说这次反弹没有威胁。随着ETF的批准，加密生态系统的监管压力只会加剧，这可能会给价格带来下行压力。全球宏观经济背景也将发挥其作用，这将是积极的还是消极的还有待观察。然而，总的来说，2024 年是围绕比特币散布恐惧的一年，并不是特别有道理。毕竟，今年是比特币最终成为主流的一年。