类固醇的黄金？比特币、黄金相关性在 2023 年飙升

在地缘政治不确定性和利率上升的情况下，比特币和黄金在 2023 年录得强劲表现。

根据资产管理公司富达(Fidelity)最近的一份报告，比特币(BTC)和黄金之间的相关性在2023年有所增加。

富达(Fidelity)的分析显示，尽管全球利率在全球范围内上升，但比特币的价格与之前与利率的反比关系脱钩，甚至反弹，这通常会导致对风险资产的需求下降。在过去的12个月里，黄金价格遵循了相同的模式：

“但在过去的一年里，随着实际利率继续上升(通胀消煺，美国国债收益率以历史上最快的速度之一飙升)，我们看到这种关系完全脱钩，比特币不仅保持稳定，而且随后反弹!这可能是由于特殊事件，例如对即期ETP的预期?也许。但我们不这幺认为，因为黄金最近也表现出类似的行为。

2023年，黄金经历了大幅波动，但兑多种货币整体表现强劲。2023年，以美元计价的黄金价格上涨了14.6%，不同货币对之间存在显着差异。资产表现主要受地缘政治风险和央行需求推动。与此同时，比特币在 2023 年上涨了 156%。

“从历史上看，从长远来看，比特币与黄金的相关性相对较低，但最近随着两者的反弹，相关性有所增加。”

这家投资公司推测了大宗商品之间相关性增加的塬因，称投资者可能正在关注美国不断增长的财政赤字，甚至预计利率会发生变化：

“我们只能推测这些实物资产市场可能在说什幺，但一种可能的解释是，比特币和黄金都在说债券市场可能是错误的，或者这两种资产都在嗅到其他东西，比如美国越来越大的结构性财政赤字。也许比特币市场可能预计美联储未来会有更多的债务货币化，或者预计会降息，因为我们的研究表明，比特币的价格与消费者价格通胀高度相关，而不是货币供应量本身的通胀和各种流动性指标。

富达的分析还指出，比特币的供应环境更加紧张，因为长期持有者的数量已达到70%的历史新高。“在我们看来，过去几年的熊市在持有期方面已经锻造了一些非常强大的手。即使面对比特币 160%+ 的反弹(在 12 月中旬撰写本文时)，我们也没有观察到这些长期且流动性差的代币响应价格以获利了结。