Riot、TeraWulf和CleanSpark是比特币减半的最佳矿工

CoinShares预计，减半后加密矿工的平均生产成本为每比特币37,856美元。

根据资产管理公司CoinShares的分析，比特币挖矿公司Riot、TeraWulf和CleanSpark是业内最有能力应对4月份比特币减半事件后预期的成本大幅增加的公司。

由于减半，CoinShares预测，生产成本和现金成本将从2023年第叁季度每个比特币的约16,800美元和25,000美元分别增加到27,900美元和37,800美元。加密矿工减半后的平均生产成本预计为 37,856 美元。

矿工减半后每个比特币的平均生产成本。来源：CoinShares

减半将给予矿工的区块奖励减少了一半，从而减缓了新比特币的创建速度，这是网络供应控制通货紧缩政策的一部分。下一次减半预计将在 2024 年 4 月进行，届时比特币区块奖励将减少到 3.125 BTC。然而，由于矿工扩大业务以保持盈利，采矿成本保持不变，甚至可能增加。

"[...]我们认为 Riot、TeraWulf 和 Cleanspark 在减半中处于最佳位置。矿工面临的主要问题之一是高昂的SG&A(销售、一般和管理费用)成本。对于矿工来说，要实现收支平衡，减半可能会迫使他们削减SG&A成本，否则他们可能会继续处于运营亏损状态，并不得不清算其HODL余额和其他流动资产。

CoinShares分析假设比特币减半后的价格为40,000美元，并指出，低于这一点，矿业公司将“可能会蚕食他们的跑道”，这意味着矿工最终将使用财务储备或运营缓冲来维持业务。

在这种情况下，拳头游戏似乎是应对减半事件的最佳人选，“因为它们的成本结构和漫长的跑道”。但是，如果比特币价格跌破 40,000 美元，该公司也无法免受挑战。

“总体而言，除非比特币的价格保持在40,000美元以上，否则我们认为只有Bitfarms，Iris，CleanSpark，TeraWulf和Cordint将继续盈利。

CoinShares指出，虽然大多数矿工都在提高他们的车队效率——根据采矿产量来衡量能源消耗——但直接成本结构并没有改善，因为他们“需要增加他们的电力消耗和能源消耗来开采相同数量的比特币”。

根据CoinShares的分析，每个比特币减半前的电费约占矿工总成本结构的68%和71%。

“矿工拥有的自挖矿设备越多，需要的数据中心就越大(兆瓦级)。这种巨额资本支出要幺由现金、股权或债务提供资金，后者可能会因更高的利息支出而损害矿工的全部生产成本，并在比特币低迷期间使他们面临风险，“以Core Scientific为例的分析中写道。

为了恢复偿付能力，Core Scientific于1月8日完成了一轮超额认购的5500万美元股权融资。该矿业公司打算在破产程序完成后在纳斯达克重新上市。