2023 年反彈後值得關注的四只股票

股市在2023年經曆了大幅反彈，主要指數創下新高。隨著我們進入 2024 年，投資者正在尋找有潛力繼續增長的股票。

投資平台 AJ Bell 分享了其對 2024 年股市的看法。該公司強調了四只股票，它聲稱這些股票適合各種投資組合和投資者。

聚焦下的英國市場

AJ Bell投資總監Russ Mould表示：“英國股市再次讓那些相信它便宜的人感到沮喪，並辜負了那些有充分理由聲稱它便宜的人的期望。富時全股指數在2023年上漲6%，落後於大多數主要指數，實際上只跑贏了今年下跌的上證綜指和恒生指數。

他補充說：“然而，股息收益率高於3.5%，股票回購以及並購，因此總現金回報率仍將處於兩位數的低百分比范圍內。這擊敗了通貨膨脹、政府債券收益率和現金回報率。

英國的收購活動表明，有許多交易是以高溢價完成的。隨著我們進入 2024 年，英國市場可能仍會出現能夠吸引一系列投資者要求和風險偏好的股票。

謹慎的選擇

葛蘭素史克(葛蘭素史克)經曆了重大的結構性變化，在過去兩年中見證了利潤預測的四次上調，並擁有前景廣闊的藥物開發管線。令人驚訝的是，這些積極的發展未能在 2023 年推動其股價上漲。然而，更深入的分析揭示了一個引人注目的投資機會。該公司目前專門致力於藥物和疫苗的開發和銷售，致力於利用長期的人口趨勢，例如發展中市場的人口增長和全球壽命的延長。

成功的藥物開發模式的固有優勢包括相對可預測的需求、高利潤率和穩定的現金流。對英國股市潛在衰退持謹慎態度的投資者可能會在葛蘭素史克(GSK)富有彈性的商業模式中找到安慰。

Mould表示：“盈利上調已經反映了互補收購的影響，以及葛蘭素史克自己正在進行的藥物開發工作，首席執行官Emma Walmsley的目標是實現複合趨勢銷售額每年增長5%以上，複合調整後營業利潤每年增長超過10%，因為利潤率從2023年上半年的30%大關擴大。實現這些目標將使該股看起來很便宜，遠期收益僅為11倍，收益率為4.3%。

導致股價低迷的一個主要因素是將胃灼熱藥物雷尼替丁(Zantac)與癌症聯系起來的大量訴訟。盡管存在法律挑戰，但目前的低估值包含大量負面消息。值得注意的是，佛羅裏達州和加拿大的訴訟被駁回，加上葛蘭素史克在加利福尼亞州達成和解，葛蘭素史克不承認責任，減輕了不利影響。最初對 2022 年法律案件的擔憂導致股價下跌。然而，隨後的事態發展表明，情況比最初想象的要有利。

綜上所述，葛蘭素史克近期業績未必能充分反映其潛在實力。葛蘭素史克專注於醫藥和疫苗開發，加上戰略收購和明確的增長戰略，這為GSK提供了投資機會，特別是考慮到其目前對行業同行的估值。雖然法律挑戰依然存在，但最近的積極發展表明，該公司正在有效地克服這些障礙。

LGEN適用於平衡的投資組合

盡管 2023 年表現低迷，但由於對利率上升的擔憂，Legal & General 的股價仍在努力應對英國股市。種種跡象表明，借貸成本高企的時代可能即將結束。該公司本年度的財務業績凸顯了利率上升帶來的積極成果。

法律與一般投資管理(LGIM)在2023年引起了負面關注。股票停滯與受市場波動影響的淨流出有關。對基金業績的不滿，加上英國股市表現低迷，導致儲戶提款。此外，在當前的通貨膨脹環境中，個人可能正在清算投資以履行財務義務。

值得注意的是，LGIM僅占上半年部門營業利潤的13%。相比之下，機構養老金業務(LGRI)蓬勃發展，為集團上半年營業利潤貢獻了40%。通過批量年金協議分擔養老金風險的需求激增，使 LGRI 處於有利地位。繼 11 月與 Boots 達成全面收購協議後，Legal & General 在 2023 年成功進行了 134 億英鎊的英國養老金風險轉移 (PRT)，比 2022 年的 83 億英鎊和 2021 年的 72 億英鎊顯著增加。

Legal & General目前的估值適中，加上預計2024年8.5%的股息收益率，為資本增值和創收創造了機會。管理層承諾每年增加5%的股東分配，增強了這種吸引力。該公司上半年穩健的償付能力充足率為230%，超過了監管要求，凸顯了其實力和穩定性。隨著利率上升的潛在下降，Legal & General為增長做好准備，成為尋求價值和彈性的投資者的前景。

冒險之旅是什么?

新興市場目前正處於不受歡迎的時期。這種情緒延伸到總部位於英國的基金管理公司，尤其是那些投資組合表現落後於行業同行和基本基准的公司。這一普遍趨勢揭示了阿什莫爾股票估值低迷的原因。這家專業基金經理專注於新興市場，但其目前的股價讓人想起2009年的水平。然而，這種情況可能會為具有較高風險承受能力的逆向投資者提供一個機會，讓他們更深入地研究這家富時 250 指數成份股的前景。

款，這可能會影響利潤和股東，這引起了合理的擔憂。然而，有跡象表明，新興市場的前景更加樂觀。值得注意的是，與發達市場央行相比，新興市場央行在識別通脹威脅和迅速實施加息方面表現出敏捷性。現在，他們正在從中受益。這在秘魯、匈牙利、巴拉圭、智利和波蘭等國的降息中很明顯。此外，巴西稅制改革的可能性和阿根廷采取新方法的前景也有助於積極的敘述。

關於中國經濟崩潰的討論似乎是推測性的，這種事件的可能性似乎沒有得到證實。此外，美元的疲軟，尤其是在美聯儲接近其加息周期的頂峰之際，可能會被證明是有利的。這一潛在好處與美元與新興股票之間的曆史反比關系相一致。隨著這些因素的彙合，新興市場的未來似乎出現了一絲樂觀，鼓勵投資者考慮可能出現的潛在機會。

尋求收入的人可能會關注蘭開夏郡

倫敦勞合社集團的經理蘭開夏郡在 2023 年表現強勁。去年前九個月的毛保費增長了23%。這一增長證明了該公司在財產保險、再保險、航空、恐怖主義和政治風險等專業領域的實力。盡管美國、新西蘭和土耳其發生了自然災害，但蘭開夏郡仍設法避免了重大損失。利率和債券收益率上升的影響進一步促進了其25億美元投資組合的回報增加。

蘭開夏郡最近啟動了一項5000萬美元的股票回購計劃。此舉表明了該公司對其財務實力的信心。對投資者來說更具吸引力的是，該公司自2018年以來首次派發了特別股息。0.50 美元的支出相當於 1.19 億美元(9700 萬英鎊)。分析師的預測暗示，2024 年的總股息為 0.83 美元，相當於 10.6% 的收益率，並暗示未來可能會派發更多股息。

雖然承認與不可預見的事件相關的固有風險，包括與氣候變化相關的事件，但蘭開夏郡仍然積極主動地應對潛在挑戰。該公司負責監督勞合社的辛迪加 2010 年和 3010 年，並通過 2024 年推出蘭開夏郡保險美國為未來的增長奠定基礎。自2008年上市以來，蘭開夏郡一直派發股息，每股略高於878便士。這與當前的股價背道而馳。蘭開夏郡致力於保持有吸引力的收益率和持續增長的前景，似乎准備重新確立自己作為尋求穩定回報的投資者的誘人選擇。