為什麼比特幣在ETF決定後不會暴跌30%

比特幣長期持有者的比例約為70%。如果您指望他們以 46,000 美元的價格放棄供應，您可能會感到失望。

在比特幣交易所交易基金(ETF)的狂熱中，瘋狂的價格預測已經飛來飛去。即使美國證券交易委員會批准了這些ETF，許多人預計會出現“拋售新聞”事件，這將使比特幣(BTC)的價格比當前水平低30%。

但是，我不認為這種情況會上演。事實上，有一個令人信服的論據可以預測比特幣將從目前高於 50,000 美元大關的水平再上漲 10%，然後在短期內略有回落。

在傳統資產管理領域工作了幾十年，我知道當貝萊德公開發表聲明時，市場應該關注。在1月10日之前的幾天裏，貝萊德似乎確信會獲得批准。

事實上，申請人已經透露了其產品供應的關鍵細節，最引人注目的是他們計劃對其 ETF 收取的費用。而在ETF的世界裏，這些費用是非常合理的。貝萊德打算在前 12 個月或直到基金資產達到 50 億美元之前僅收取 0.2% 的費用，此後將費用提高到 0.3%。景順(Invesco)在前六個月或達到50億美元的裏程碑之前完全免除其費用，然後收取0.59%的費用。ARK Invest 和 VanEck 已將費用定為 0.25%，ARK 在前六個月或產品達到 10 億美元之前免除費用。從這個角度來看，最大的比特幣期貨 ETF，ProShares 比特幣策略 ETF，收取 0.95% 的費用。

這些披露清楚地表明，供應商已做好准備並專注於資產收購。事實上，競爭的程度讓人想起大盤指數ETF(尤其是標准普爾500指數ETF)提供商之間的著名費用戰，這場戰爭持續了整個2010年代初。由於有如此多的動力和期待，在比賽後期被拒絕的可能性很小。

更重要的是，雄心勃勃的資產收購目標揭示了一種預期，即此次發布將在短時間內為比特幣帶來數十億美元。在過去的幾個月裏，ETF提供商已經進行了研究並與多個客戶進行了交談，因此他們的估計可能是最可靠的。因此，如果貝萊德(BlackRock)、景順(Invesco)和方舟(ARK)達到他們的目標，僅這三家公司就可以在12個月內為比特幣帶來110億美元的收入。

我們完全有可能看到更多的資金通過這些投資工具湧入比特幣。畢竟，這標志著比特幣被承認為一種合法的、受監管的投資資產，與黃金相提並論，黃金的市值是比特幣的 10 倍以上。因此，我們可以預期數十億美元的資金流入ETF，以及更多精通加密貨幣的投資者的興趣增加，他們將通過交易所訪問比特幣。像Coinbase這樣的頂級玩家將從這種增加的興趣中受益，更廣泛的加密貨幣市場也將受益，該市場往往會跟隨比特幣的價格走勢。

鑒於ETF批准提供的利好因素，我預計不會像一些人預測的那樣出現強勁的拋售壓力。我們只需要看看當前的比特幣投資動態，就會發現30%的拋售是沒有意義的。截至 10 月，長期持有比特幣的比例為 76%，為曆史最高水平。他們目前不會出售。這正是他們一直在等待的，大多數人都預計會達到 100,000 美元或更高的曆史新高。對於他們來說，這只是周期中的錯誤時間。

因此，唯一的拋售壓力將來自短期交易者，他們有執行價格的訂單。一旦這些罷工被擊中，我們可以預期短期內會出現回調，這是比特幣反彈的典型特征。然而，正如我們在過去幾個月中一次又一次地看到的那樣，這些往往是短暫的，只是價格反彈的前兆。這也不會僅由ETF推動，因為當然今年也標志著比特幣減半。過去，在這些事件之後，BTC總是大幅反彈至曆史新高，有理由預計今年也不例外。

考慮到所有這些，我們可以很容易地看到比特幣的價格在 2024 年從目前的 46,000 美元飆升 25% 至 30% 至 60,000 美元左右。

當然，這並不是說這次反彈沒有威脅。隨著ETF的批准，加密生態系統的監管壓力只會加劇，這可能會給價格帶來下行壓力。全球宏觀經濟背景也將發揮其作用，這將是積極的還是消極的還有待觀察。然而，總的來說，2024 年是圍繞比特幣散布恐懼的一年，並不是特別有道理。畢竟，今年是比特幣最終成為主流的一年。