類固醇的黃金？比特幣、黃金相關性在 2023 年飆升

在地緣政治不確定性和利率上升的情況下，比特幣和黃金在 2023 年錄得強勁表現。

根據資產管理公司富達(Fidelity)最近的一份報告，比特幣(BTC)和黃金之間的相關性在2023年有所增加。

富達(Fidelity)的分析顯示，盡管全球利率在全球范圍內上升，但比特幣的價格與之前與利率的反比關系脫鉤，甚至反彈，這通常會導致對風險資產的需求下降。在過去的12個月裏，黃金價格遵循了相同的模式：

“但在過去的一年裏，隨著實際利率繼續上升(通脹消退，美國國債收益率以曆史上最快的速度之一飆升)，我們看到這種關系完全脫鉤，比特幣不僅保持穩定，而且隨後反彈!這可能是由於特殊事件，例如對即期ETP的預期?也許。但我們不這么認為，因為黃金最近也表現出類似的行為。

2023年，黃金經曆了大幅波動，但兌多種貨幣整體表現強勁。2023年，以美元計價的黃金價格上漲了14.6%，不同貨幣對之間存在顯著差異。資產表現主要受地緣政治風險和央行需求推動。與此同時，比特幣在 2023 年上漲了 156%。

“從曆史上看，從長遠來看，比特幣與黃金的相關性相對較低，但最近隨著兩者的反彈，相關性有所增加。”

這家投資公司推測了大宗商品之間相關性增加的原因，稱投資者可能正在關注美國不斷增長的財政赤字，甚至預計利率會發生變化：

“我們只能推測這些實物資產市場可能在說什么，但一種可能的解釋是，比特幣和黃金都在說債券市場可能是錯誤的，或者這兩種資產都在嗅到其他東西，比如美國越來越大的結構性財政赤字。也許比特幣市場可能預計美聯儲未來會有更多的債務貨幣化，或者預計會降息，因為我們的研究表明，比特幣的價格與消費者價格通脹高度相關，而不是貨幣供應量本身的通脹和各種流動性指標。

富達的分析還指出，比特幣的供應環境更加緊張，因為長期持有者的數量已達到70%的曆史新高。“在我們看來，過去幾年的熊市在持有期方面已經鍛造了一些非常強大的手。即使面對比特幣 160%+ 的反彈(在 12 月中旬撰寫本文時)，我們也沒有觀察到這些長期且流動性差的代幣響應價格以獲利了結。