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期權入門：什麼是期權，它們是如何運作的?

責任編輯：changing 來源：原創時間：2024-01-18

期權是一種金融衍生品，它可以讓你在虛擬交易中模擬市場的未來價格，並獲得潛在的收益或風險。期權的概念和技術可能對於初學者來說有些複雜和陌生，但是如果你能夠掌握它們的基本原理和運用，你就可以在虛擬交易中發揮更大的創造力和靈活性。本文將為你介紹期權的定義、特性、分類、價值和策略，讓你能夠快速入門期權交易。

什麼是期權?

期權(Option)，是指赋予其购买方在规定期限按买卖双方约定的价格(简称协议价格(Striking Price)或执行价格(Exercise Price))购买或出售一定数量某种金融资产(称为标的资产(Underlying Assets))权利的合约。1更通俗的說，期權就是一種未來的權利，它讓你可以在未來的某個時間，以某個價格，買入或賣出某種資產，比如股票、期貨、ETF等。你可以根據你對市場的預測，選擇是否執行這個權利，或者在期權到期前將它轉讓給別人。

期權的買方，也稱為期權的持有者或權利方，他需要支付一定的費用，稱為權利金、期權費(Premium)或期權價格(Option Price)，來獲得這個權利。期權的買方可以在期權到期前的任何時間，根據自己的判斷，決定是否執行期權，或者將期權轉讓或平倉。

期權的賣方，也稱為期權的出售者或義務方，他收取權利金，來承擔相應的義務。期權的賣方必須在期權到期時，或者在期權被提前執行時，按照約定的價格和數量，向買方交付或收取標的資產，或者支付或收取現金差額。

期權有什麼特性?

期權作為一種金融衍生品，它有以下幾個特性：

期權是一種有期限的合約，它有一個確定的到期日，到期後期權就失效了。期權的到期日一般是每個月的第三個星期五，不同的期權可能有不同的到期日，你需要注意查看合約的細節。

期權是一種非線性的金融產品，它的收益和風險並不是與標的資產的價格變化成正比的，而是有一定的曲線關係。這意味著，期權可以讓你以較小的成本，獲得較大的收益，也可能面臨較大的風險。

期權是一種多元化的金融產品，它可以根據不同的標的資產、行權價、到期日、交割方式等，組合出各種不同的期權合約。你可以根據你的交易目的、風險偏好、市場預期等，選擇合適的期權合約，或者組合多種期權合約，形成不同的交易策略。

期權有哪些分類?

期權可以根據不同的標準，分為不同的類型，以下是一些常見的分類方法：

按照期權買方的權利划分，期權可以分為看漲期權和看跌期權兩種。看漲期權是指期權的買方有權在約定時間內以約定價格從賣方手中買進一定數量的標的資產，買方享有的是買入選擇權。看跌期權是指期權的買方有權在約定時間內以約定價格將一定數量的標的資產賣給賣方，買方享有的是賣出選擇權。

按照期權買方執行期權的時限划分，期權可以分為歐式期權和美式期權兩種。歐式期權是指期權的買方只能在期權到期日執行的期權。美式期權是指期權的買方可以在期權到期前任一交易日或到期日執行的期權。

按照期權的交割方式划分，期權可以分為實物交割和現金交割兩種。實物交割是指期權的買方在執行期權時，需要實際交付或收取標的資產。現金交割是指期權的買方在執行期權時，只需要支付或收取標的資產的現金差額。

期權的價值是怎麼計算的?

期權的價值，也就是期權的買方需要支付的權利金，是由兩個部分組成的，分別是內在價值和時間價值。

內在價值，是指期權如果在當前時刻執行，可以獲得的利潤。也就是說，內在價值反映了期權的內在價值，它與標的資產的價格和期權的行權價之間的差額有關。內在價值永遠不會是負數，如果期權執行沒有利潤，那麼內在價值就是零。

時間價值，是指期權在未來執行時，可能獲得的利潤。也就是說，時間價值反映了期權的潛在價值，它與期權的到期日和期權的波動性有關。時間價值隨著期權的剩餘時間的減少而減少，到期時時間價值為零。

期權的價值可以用一些數學模型來計算，比如最常用的是 Black-Scholes 模型。這些模型需要一些參數，比如標的資產的價格、期權的行權價、期權的到期日、無風險利率、期權的波動性等。這些參數可能會隨著市場的變化而變化，所以期權的價值也會隨之變化。

期權有哪些交易策略?

期權的交易策略有很多，可以根據不同的目的和風險偏好，選擇不同的期權類型、組合和執行方式。以下是一些常見的期權交易策略，以及它們的特點和條件：

買入看漲期權：這是一種最基本的期權交易策略，適用於預期標的資產的價格會上漲的情況。買入看漲期權的收益是無限的，風險是有限的，只是支付的權利金。買入看漲期權的成本是相對較低的，但是需要標的資產的價格在期權到期前上漲到一定程度，才能獲得利潤。

賣出看漲期權：這是一種賺取權利金的期權交易策略，適用於預期標的資產的價格不會上漲或者下跌的情況。賣出看漲期權的收益是有限的，風險是無限的，如果標的資產的價格上漲超過行權價，就會面臨巨大的損失。賣出看漲期權的成本是相對較高的，但是只要標的資產的價格在期權到期前不上漲或者下跌，就可以獲得利潤。

買入看跌期權：這是一種最基本的期權交易策略，適用於預期標的資產的價格會下跌的情況。買入看跌期權的收益是有限的，風險是有限的，只是支付的權利金。買入看跌期權的成本是相對較低的，但是需要標的資產的價格在期權到期前下跌到一定程度，才能獲得利潤。

賣出看跌期權：這是一種賺取權利金的期權交易策略，適用於預期標的資產的價格不會下跌或者上漲的情況。賣出看跌期權的收益是有限的，風險是有限的，如果標的資產的價格下跌低於行權價，就會面臨一定的損失。賣出看跌期權的成本是相對較高的，但是只要標的資產的價格在期權到期前不下跌或者上漲，就可以獲得利潤。

買入權證：這是一種類似於期權的金融產品，它是由發行機構發行的，可以讓買方在約定時間內以約定價格買入或賣出一定數量的標的資產的權利。買入權證的收益和風險與買入期權類似，但是買入權證的成本可能更低，因為權證的發行機構可以通過市場對沖來降低權利金。買入權證的缺點是，權證的發行機構可能存在信用風險，如果發行機構破產或違約，買方可能無法執行權證。

賣出權證：這是一種類似於期權的金融產品，它是由發行機構發行的，可以讓賣方在約定時間內以約定價格買入或賣出一定數量的標的資產的義務。賣出權證的收益和風險與賣出期權類似，但是賣出權證的成本可能更高，因為權證的發行機構可以通過市場對沖來提高權利金。賣出權證的缺點是，權證的發行機構可能存在信用風險，如果發行機構破產或違約，賣方可能無法平倉權證。