灰度GDLC為何傾銷20%?負溢價率擴大背後的原因和影響

灰度GDLC是灰度投資公司推出的一種加密貨幣信托基金，它跟蹤的是灰度數字大盤指數(GDLCX)，這個指數由比特幣、以太坊、萊特幣、比特幣現金和以太坊經典等五種主流數字貨幣組成，按照市值加權分配。灰度GDLC的目的是為投資者提供一個合規、便捷、低成本的方式，來獲得多種加密貨幣的敞口。

灰度GDLC的運作方式與灰度GBTC類似，投資者可以通過現金或加密貨幣認購灰度GDLC的份額，然後在二級市場上交易。灰度GDLC的份額價格會受到市場供需、信托基金的淨資產價值(NAV)和溢價率等因素的影響。溢價率是指灰度GDLC的份額價格與其所代表的加密貨幣價格之間的差額，如果份額價格高於加密貨幣價格，就是正溢價，反之就是負溢價。

那么，灰度GDLC為何傾銷20%呢?這主要是由於近期灰度GDLC的負溢價率持續擴大，導致投資者對該產品的信心下降，紛紛拋售份額，從而推低了份額價格。根據數據顯示，灰度GDLC的負溢價率在2021年3月份達到了-20.5%，創下了曆史新低3。這意味著投資者可以以低於其實際價值的價格購買灰度GDLC的份額，但同時也意味著投資者無法從加密貨幣市場的上漲中獲得足夠的回報，甚至可能面臨虧損的風險。

灰度GDLC的負溢價率擴大的原因可能有以下幾點：

灰度GDLC的份額供應過剩。

由於灰度GDLC沒有贖回機制，投資者無法將其份額兌換成加密貨幣，只能通過二級市場出售。而由於灰度GDLC的認購需求較強，導致了份額的持續增發，從而造成了份額的供需失衡，壓低了份額價格。

灰度GDLC的競爭壓力增大。

隨著加密貨幣市場的發展，越來越多的投資者尋求更多樣化、更靈活的投資產品，例如加密貨幣ETF、ETP、指數基金等。這些產品相比灰度GDLC，可能有更低的費用、更高的流動性、更准確的跟蹤效果等優勢，從而吸引了部分投資者的青睞，減少了對灰度GDLC的需求。

灰度GDLC的投資者情緒受挫。

由於灰度GDLC的負溢價率持續存在，投資者可能對該產品的未來表現感到失望或不滿，從而導致了投資者的情緒惡化，進一步加劇了份額的拋售，形成了惡性循環。