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比特幣是有價證券嗎?比特幣是證券嗎?

責任編輯：顧安來源：整合時間：2024-04-17

世界上第一個加密貨幣於 2009 年誕生，目的是建立一個不依賴服務商或政府進行中央控制的去中心化支付和存儲系統。那麼比特幣是有價證券嗎?一起來看看吧

比特幣是有價證券嗎?

根據金管會 2019 年的函釋，加密貨幣是否構成有價證券，取決於其是否符合特定條件，例如由投資人出資、有獲利期待以及此利潤來自於第三方的努力。

判定加密貨幣是否屬於有價證券的評估相當複雜，而比特幣作為加密貨幣的龍頭，其性質和獨特性也讓這個問題更具挑戰性。金管會於2019年發布函釋，制定了有價證券的判斷基準，評估要素包含「投資人出資投資於共同事業」、「投資人有獲取利潤的期待」和「利潤來自於第三方的努力」。依據這些準則，比特幣是否符合有價證券的定義，需要進一步的分析和探討。

比特幣是有價證券嗎?比特幣是證券嗎?

首先，「投資人出資投資於共同事業」的條件，比特幣部分符合。比特幣持有者可以被視為共同投資於比特幣區塊鏈網路，共同維護和推動網路的運作。然而，比特幣的去中心化特性也使得「共同事業」的定義更為模糊，不同於傳統的證券發行公司擁有明確的法人主體和管理階層。

其次，比特幣投資者「有獲取利潤的期待」。這一點與比特幣的投機屬性密切相關。投資者購買比特幣的動機通常是預期其價格上漲，從中獲取利潤。然而，這種利潤預期是否源於第三方的努力，則有待釐清。

最後，比特幣的利潤來源是否來自於「第三方的努力」存有爭議。比特幣的價值是由市場供需關係決定，受各種因素影響，包括區塊鏈網路的維護、比特幣的稀缺性以及市場情緒等。雖然比特幣礦工可以透過驗證交易獲取獎勵，但這是否能被視為「第三方的努力」仍有疑義，因為比特幣礦工的報酬來自於區塊鏈網路本身，而非比特幣投資者。

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比特幣是證券嗎?

加密貨幣是什么?是貨幣還是證券?美國證券交易委員會之前認定比特幣和以太坊是貨幣，而大多數ICO是證券。日本證券業協會和日本金融廳擬將虛擬貨幣劃分為金融商品，受金融商品交易法約束。

監管當局和傳統金融機構比較傾向於證券定位，以方便納入管理，而不作為新事物、新市場而存在，更不願意因加密貨幣而修改對證券的定義。新加坡則對虛擬貨幣區分為功能型代幣和證券型代幣。近日泰國全新法律將數字資產定義為貨幣和證券雙重屬性。

部分國家認為虛擬貨幣具有或意圖具有影響人們做出投資或管理金融風險的安排或設定，這也是定性證券的考慮。一般說來，只用作支付、清算或交換媒介的加密貨幣——不屬於特定公司，不賦予其他權利且不受中央實體控制——不會被視為證券。無論如何，小范圍的嘗試都不會引起大的動蕩，隨時可以叫停，並且隨時調整，好的政策和方向也是需要實際去驗證的。

多數國家的貨幣當局、金融監管機構及傳統金融市場都不願意承認加密貨幣為新型貨幣和新型金融市場。他們習慣於將加密貨幣納入現有的證券、期貨以及現有的金融管理體系內，以削弱加密貨幣對傳統金融市場構成的競爭，便於打擊洗錢、漏稅、詐騙、非法發行證券和期貨等違法行為。