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比特币是有价证券吗？比特币是证券吗？

责任编辑：顧安来源：整合时间：2024-04-17

世界上第一个加密货币于2009年诞生，目的是建立一个不依赖服务商或政府进行中央控制的去中心化支付和存储系统。那么比特币是有价证券吗？一起来看看吧

比特币是有价证券吗？

根据金管会2019年的函释，加密货币是否构成有价证券，取决于其是否符合特定条件，例如由投资人出资、有获利期待以及此利润来自于第三方的努力。

判定加密货币是否属于有价证券的评价相当复杂，而比特币作为加密货币的龙头，其性质和独特性也让这个问题更具挑战性。金管会于2019年发布函释，制定了有价证券的判断基准，评价要素包含「投资人出资投资于共同事业」、「投资人有获取利润的期待」和「利润来自于第三方的努力」。依据这些准则，比特币是否符合有价证券的定义，需要进一步的分析和探讨。

比特幣是有價證券嗎?比特幣是證券嗎?

首先，「投资人出资投资于共同事业」的条件，比特币部分符合。比特币持有者可以被视为共同投资于比特币内存块链网络，共同维护和推动网络的运作。然而，比特币的去中心化特性也使得「共同事业」的定义更为模糊，不同于传统的证券发行公司拥有明确的法人主体和管理阶层。

其次，比特币投资者「有获取利润的期待」。这一点与比特币的投机属性密切相关。投资者购买比特币的动机通常是预期其价格上涨，从中获取利润。然而，这种利润预期是否源于第三方的努力，则有待厘清。

最后，比特币的利润来源是否来自于「第三方的努力」存有争议。比特币的价值是由市场供需关系决定，受各种因素影响，包括内存块链网络的维护、比特币的稀缺性以及市场情绪等。虽然比特币矿工可以透过验证交易获取奖励，但这是否能被视为「第三方的努力」仍有疑义，因为比特币矿工的报酬来自于内存块链网络本身，而非比特币投资者。

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比特币是证券吗？

加密货币是什么？是货币还是证券？美国证券交易委员会之前认定比特币和以太坊是货币，而大多数ICO是证券。日本证券业协会和日本金融厅拟将虚拟货币划分为金融商品，受金融商品交易法约束。

监管当局和传统金融机构比较倾向于证券定位，以方便纳入管理，而不作为新事物、新市场而存在，更不愿意因加密货币而修改对证券的定义。新加坡则对虚拟货币区分为功能型代币和证券型代币。近日泰国全新法律将数字资产定义为货币和证券双重属性。

部分国家认为虚拟货币具有或意图具有影响人们做出投资或管理金融风险的安排或设定，这也是定性证券的考虑。一般说来，只用作支付、清算或交换媒介的加密货币——不属于特定公司，不赋予其他权利且不受中央实体控制——不会被视为证券。无论如何，小范围的尝试都不会引起大的动荡，随时可以叫停，并且随时调整，好的政策和方向也是需要实际去验证的。

多数国家的货币当局、金融监管机构及传统金融市场都不愿意承认加密货币为新型货币和新型金融市场。他们习惯于将加密货币纳入现有的证券、期货以及现有的金融管理体系内，以削弱加密货币对传统金融市场构成的竞争，便于打击洗钱、漏税、诈骗、非法发行证券和期货等违法行为。