英国 FCA 批准加密投资产品

英国金融行为监管局(Financial Conduct Authority)表示，它不会反对创建加密货币支持的交易所交易票据(一种类似于ETF的金融产品)，条件是它们仅限于专业投资者。

加密行业人士对英国主要金融监管机构将更容易上市加密投资产品的消息表示欢迎。

3 月 11 日，英国金融行为监管局 (FCA) 宣布将允许专业投资者交易由公认的投资交易所 (RIE) 创建的加密货币交易所交易票据 (ETN)。

即便如此，禁止散户投资者参与的限制仍然存在，这使得FCA的声明只是更广泛地采用加密货币的部分胜利。

欧洲的监管条件禁止为单一资产(如比特币或以太币) 提供交易所交易基金 (ETF)。这使得 ETN 成为欧盟和英国最受欢迎的交易所交易产品 (ETP)，尽管英国脱欧，但金融规则仍然大致统一。

随着英国金融行为监管局(FCA)的批准，英国传统金融和英国交易商可能很快就会更容易获得与加密货币相关的金融产品。由于批准也有条件，因此警告成为焦点也就不足为奇了。

区块链分析公司Merkle Science的政策主管Natalia Latka告诉Cointelegraph，“FCA决定允许公认的投资交易所上市加密货币(ETN)是向前迈出的一大步。尽管存在这些限制，但这一行动不仅促进了加密货币相关产品与监管环境的整合，而且还缩小了加密行业与传统金融行业之间的鸿沟。

拉特卡还指出，散户投资者被排除在外。

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Latka表示：“尽管英国希望成为加密中心，但英国的做法凸显了散户投资者对加密资产迅速增长的兴趣的明显犹豫。

Cointelegraph采访了欧洲数字资产投资公司KR1的联合创始人兼联合董事总经理George McDonaugh。麦克唐纳称赞此举，但表示市场需要更容易进入。

McDonaugh表示：“FCA不会反对[RIEs]提出的为加密资产支持的[ETN]创建英国上市细分市场的请求，这是英国加密监管环境朝着正确方向迈出的一步。

麦克唐纳还关注包容性，指出需要更多的公司进入英国市场。

他说：“我们希望围绕英国的上市制度做更多工作，允许更多公司加入伦敦证券交易所的主要市场及其初级市场，以便英国政府、其他政策制定者和行业实现其成为加密行业真正全球中心的雄心。

无论你以何种方式切分，结论都大体相似;如果英国认真对待其模煳的加密中心愿望，它需要做更多的事情来快速扩大参与。

加密中心的梦想

自英国首相里希·苏纳克(Rishi Sunak)宣布他计划优先考虑英国的金融技术以来，已经有一段时间了。2021 年 7 月，作为财政大臣，苏纳克承诺在未来几年内“实施一系列全面的金融服务改革”。

2022 年 4 月，苏纳克表示：“我的雄心壮志是让英国成为加密资产技术的全球中心。

尽管有这些雄心壮志，但FCA对这个行业仍然非常谨慎，很难获得可衡量的进步。在这种情况下，即使是朝着正确方向迈出的一小步，也让人觉得值得庆祝。

在发给Cointelegraph的一份声明中，总部位于英国的加密货币贸易协会CryptoUK的发言人表示，“我们倡导这种类型的变革，符合我们对相称和有节制的监管的支持，这种监管是一致的，并为所有类型的创新提供了一个公平的竞争环境。

“考虑到这一点，我们将继续倡导重新考虑现有的禁止散户投资者获得适当金融投资的禁令，”发言人说。“虽然我们完全支持一套强有力的投资者保护措施，但我们想强调的是，这些禁令是否相称，是否符合不涉及加密资产的类似投资的政策。”

由于英国的目标是成为加密资产中心，FCA可能希望将其作为该行业的特例是有道理的，但前提是初始假设广泛对其有利。相反，情况恰恰相反。

长期立场

FCA 于 2020 年 10 月 6 日确立了对加密货币的超谨慎立场。该机构列出了其决定的五个塬因：

标的资产的固有性质，即它们没有可靠的估值基础。

二级市场中市场滥用和金融犯罪(例如网络盗窃)的普遍性。

加密资产价格走势的极端波动。

零售消费者对加密资产的了解不足。

零售消费者缺乏投资这些产品的合法投资需求。

根据 CoinMarketCap 的数据，在 2020 年 10 月 6 日——FCA 将散户投资者排除在出售 ETN 等加密衍生品的那一天——比特币的价格约为 10,000 美元。以太币的价值约为 350 美元。在撰写本文时，比特币的价格为 67,139 美元，而以太币的价格为 3,648 美元。

鉴于BTC和ETH在此期间的价格上涨轨迹，Cointelegraph询问FCA是否愿意重新考虑其对散户投资者的ETN禁令。

FCA的一位发言人表示：“FCA禁止向零售消费者提供cETN(加密货币的小c)或加密货币衍生品的禁令仍然存在，因为我们继续看到加密货币市场的重大危害。

至于这种情况是否会在不久的将来改变，他们补充说，“FCA此前曾表示，它将继续审查其对cETN的立场。

当然，业内人士希望“正在审查”状态尽快带来一些有意义的变化。

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不一致和禁令

在美国，现货比特币ETF是在巨大的行业、法律和政治压力下才获得批准的。相比之下，通往英国ETN的道路似乎相对轻松，即使尚未开展工作以确保更大的可及性。

正如 Latka 所指出的，“SEC(美国证券交易委员会)主席 Gary Gensler 强调，此类 [ETF] 批准不应被误解为对比特币的官方认可。这种区别至关重要。英国的FCA可能会受到一种担忧的影响，即允许某些加密参考产品可能会无意中表明基础加密资产本身受到监管，尽管它们实际上处于不受监管的状态。

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但即使FCA的动机是出于最好的意图，Latka认为其立场最终可能会损害其打算保护的人民。

Latka说：“FCA的禁令可能会将投资者推向不受监管的交易所的阴影，增加他们的脆弱性[...]我认为，保护这些投资者的途径不应在于彻底禁止，而在于采取全面的法规，允许安全地接触这一资产类别。

正如CryptoUK所说，仍然“需要与国内和全球政策制定者进一步合作”。

从业内人士的角度来看，FCA政策仍在进行中。