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现在过度杠杆已经消失，比特币准备好迎接历史新高了吗?

责任编辑：第一剑来源：整合时间：2024-03-19

在3.7亿美元的合约被清算后，比特币永续期货的资金费率已被重置。这是一个好兆头吗?

比特币从 3 月 14 日到 3 月 17 日的价格下跌了 12.5%，跌至 64,545 美元，这导致在 65,000 美元大关附近出现了大量买盘活动。目前，众说纷纭，虽然比特币期货的过度杠杆已经得到解决，但投资者仍在思考BTC是否能够突破73,755美元的历史高点。

所有人的目光都集中在美联储的货币政策会议上

许多人认为，尽管人们普遍预期利率将保持不变，但投资者正在等待美联储3月20日的货币政策会议，然后再决定对加密货币进行更多投资。这一决定超越了短期考虑，重点关注美联储对经济持续走强的信心。

比特币投资者的另一个关键不确定性是美联储何时停止缩减其7.5万亿美元的资产负债表。一般来说，美联储的货币政策越宽松，表明流通中的货币越多，这对风险资产有利。

美国货币基础，美元(橙色，左)与比特币/美元(蓝色，右)

美国货币基础代表银行体系内的货币和储备。较高的利率通常旨在稳定或减少这一数字。通过削弱企业借贷和增长的吸引力，这种紧缩性经济策略通常有助于控制通货膨胀。

一些分析师推测，比特币在2024年的潜在牛市在很大程度上取决于美联储从紧缩性货币政策向扩张性货币政策的转变。这种转变可能是由于通胀率降至3%以下或经济衰煺的迹象。因此，如果利率在很长一段时间内保持高位，比特币飙升的可能性就会降低。

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比特币期货和亚洲稳定币需求指向健康反弹

过度杠杆也引起了比特币投资者的不安，特别是随着 BTC 期货的未平仓合约在 3 月份创下历史新高，从 2 月 25 日的 222 亿美元增加到 3 月 14 日的 355 亿美元。此外，杠杆需求的不平衡导致了很少可持续的扭曲。

永续合约，也称为反向掉期，包含每八小时重新计算一次的汇率。正资金利率表明持有多头头寸的人对杠杆的需求不断上升。

比特币永续合约8小时资金费率。来源：Coinglass

3 月 11 日观察到 0.09% 的异常高资金利率，相当于每周 1.7%。由于多头在 3 月 13 日至 3 月 15 日期间面临 3.7 亿美元的清算，该指标有所下降。虽然这些数字乍一看似乎很重要，但考虑到比特币的未平仓合约为 348 亿美元，这意味着大约 1% 的头寸被强行平仓。

有趣的是，比特币的资金利率在 3 月 15 日降至每周 0.25%，在交易者通常看涨的市场中被认为是中性的。这表明空头头寸没有过度需求，这表明空头对押注比特币价格跌破 65,000 美元犹豫不决。

为了验证对杠杆多头头寸需求的下降是否准确反映了市场情绪，必须将这些数据与中国对稳定币的需求进行比较，稳定币是散户投资者进入或煺出加密市场的关键指标。USD Coin (为了验证对杠杆多头头寸需求的下降是否准确反映了市场情绪，必须将这些数据与中国对稳定币的需求进行比较，稳定币是散户投资者进入或煺出加密市场的关键指标。美元硬币) 溢价衡量的是 USDC 在点对点交易中的价值与官方美元汇率之间的差额。